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Autoren |
Rating-Floor / Floor-Rating
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Barbara Schwab,
Dr. Thomas Keidel |
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Definition |
Ein Rating in Form
eines Floors ist eine Ratinguntergrenze für jedes
Mitgliedsinstitut einer Unternehmensgruppe. Bei
dieser Form des Ratings bleibt die Möglichkeit jedes
einzelnen Mitgliedsinstitutes unberührt, ein
Individualrating einzuholen: Denn jedem Institut ist
es freigestellt, darüber hinaus einen individuellen
Ratingprozess mit der jeweiligen Ratingagentur zu
durchlaufen und dabei eine bessere Ratingnote als
die des Floors zu erreichen. Attraktiv ist dies also
vor allem für die wirtschaftlich besonders starken
Institute einer Unternehmensgruppe. In diesem Fall
ist der Floor als sichere Untergrenze zu sehen:
Institute, die ein Individualrating anstreben,
wissen von vornherein, dass ihre individuelle
Ratingnote mindestens auf dem Niveau des Floors
liegen wird. Eine individuelle Ratingnote kann
niemals schlechter als der Floor der gesamten Gruppe
sein, wohl aber besser. Ein Rating in Form eines
Floors kann man unterscheiden in einen Rating-Floor
und in ein Floor-Rating. Sowohl beim Rating-Floor (Moody’s)
als auch beim Floor-Rating (DBRS) für eine
Unternehmensgruppe gilt die für die Gruppe erteilte
Ratingnote auch für jedes einzelne
Mitgliedsinstitut. Das heißt, jedes
Mitgliedsinstitut hat die Gewähr, dass ein
zusätzlicher individueller Ratingprozess, ein
Individualrating, mindestens mit der Ratingnote für
die Unternehmensgruppe abschließen wird. Die
Ratingnote eines Individualratings kann jederzeit
besser, niemals aber schlechter als der Floor sein. Beide Formen des Floors unterscheiden sich nur in
der Nutzungsmöglichkeit durch die Mitgliedsinstitute
am Kapitalmarkt. Während das Floor-Rating von DBRS
sofort nach Erteilung jedem einzelnen Institut auf
Wunsch zugeteilt und dann direkt am Kapitalmarkt
genutzt werden kann, muss das einzelne Institut beim
Rating-Floor von Moody’s für die Nutzung am
Kapitalmarkt noch den Prozess eines
Individualratings durchlaufen, dies aber mit der
Garantie, dass die individuelle Ratingnote
mindestens auf der Höhe des Rating-Floors liegt. |
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